HeBhy, since 1983.

얼마 전, 선물옵션은 죽었다 라는 글을 썼었죠.. 기분나빠서 삭제했습니다만.. 아래는 ELS관련 한국경제 기사(http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=2009072643621&sid=0102&nid=&type=0) 일부입니다. 설마설마 했는데.. 결국 이렇게 되는군요. 그것도 한두번이 아니라는군요.. 아직도 금융 시스템은 보완할 길이 멀어 보입니다.. -ps. 최근 kospi 등이 글로벌 증시 index와 맞물리는 경향이 있죠.. (네이버 증권에서 국가별 차트 비교를 해보세요) 보통, 예전엔 국가간 영향이 적을 때는 포트폴리오 개념으로 국가분산을 시켰는데.. (상관도가 -나 0에 가까우니..) 요즘엔 글로벌화로 인해 경계가 무너지는 느낌입니다. 아마 갈수..

지난 9월부터 한국거래소(구 한국증권선물거래소)가 공공기관으로 지정되야 한다고 감사원에서 말이 나왔었는데.. 감사원은 증권사 등이 지분을 나눠가진 거래소가 방만경영을 하고 있다는 논리로 공공기관 지정을 추진하고 거래소 주주들은 경영권 침해, 절차상 등의 문제로 투자 침체 우려 등의 반대논리를 내세우며 양측이 서로 엇갈리고 있습니다. 개인적인 생각으로는 정부의 과도개입이 아닌가 생각됩니다. 주식에서 특별히 방만경영이라는건 법률 등으로 제한되어 있고, 기본적인건 어차피 공공기관이 지정되더라도 기존 증권사들의 권한은 마찬가지로 유지될 것이기 때문입니다. 만일 과도한 제재가 이뤄진다면 분명 좋지 않은 영향을 불러올 것은 사실입니다. 특히 우리나라의 파생상품거래는 꽤 성공적으로 인식되어 외국등에서 벤치마킹에 이용..

게임 등급심의, 인터넷의 표현 억압 등 잇단 제재에 따라 국내 인터넷관련 산업은 당분간 침체기를 맞을 것으로 예상 됨. 일단 결과적으로 장치산업만의 과도 공급으로 수요-공급의 언밸런스가 예상되며 컨텐츠 개혁 시점에 법이나 규제를 통한 제약으로 인터넷 컨텐츠 관련 사업자들의 동기부여 극감, 산업의 침체 우려. 소비자들의 개방된 커뮤니티식의 멀티캐스트 형태에서 이제 통신법이나 IPTV등 유비쿼터스로 인한 개인성의 심화 사실상 멀티캐스트이나 사업자는 개별 특화된 맞춤형 서비스를 제공한다는 취지 아래 대중적인 커뮤니케이션 감소 및 온라인에서도 개인주의의 심화. 우리나라는 민주주의라고 하지만 과거부터 계급사회였고 이로 보았을 때, 사실상 우파는 사회주의를 따르고 있음. 공산주의의 역사에 있어선 맑스와 전혀 반대개..

2달전쯤 예측한 대로 흘러가네요.. 증시 떠받치기가 유효 최소한 현상 유지 가능 전망 앞으로 계속 지켜봐야 될 듯 싶습니다 CPA준비로 블로깅이 뜸한 점 양해바랍니다.

1. 주가지수 옵션거래의 정의 주가지수옵션거래는 거래소가 정하는 기준과 방법에 따라 매도자가 매수자의 일방적 의사표시에 의하여 당사자간에 사전에 설정된 주가지수의 수치와 당해 의사표시를 하는 시기에 현실로 나타나는 주가지수의 수치와의 차에 의하여 산출되는 금전을 수수하는 거래를 성립시킬 수 있는 권리를 매수자에게 이전할 것을 약정하고 매수자는 그 대금을 지급할 것을 약정하는 매매거래를 말합니다. 2. 한국주가지수 200 옵션거래의 구조 가. 거래대상지수 거래대상지수는 한국주가지수 200(약칭 KOSPI 200)입니다. 나. 거래대상종목 주가지수옵션거래에 있어서의 거래대상종목은 거래의 유형(풋옵션 또는 콜옵션), 결제월 및 권리행사가격에 따라 한국증권거래소에 상장된 옵션입니다 다. 결재월·최종거래일 및 거..

8일 미국 연방준비제도이사회(FRB)와 유럽중앙은행(ECB), 영란은행(BOE), 캐나다중앙은행, 스위스중앙은행, 스웨덴중앙은행, 중국 중앙은행 등 모두 7개 국가가 동시에 금리 인하를 단행했다. 미 FRB가 기준 금리를 2%에서 1.5%로 0.5%포인트 인하했고 유럽중앙은행(ECB)은 현행 4.25%에서 3.75%로 0.5%포인트 인하했다. 영란은행(BOE)은 기준 금리를 5%에서 4.5%로 0.5%포인트, 캐나다중앙은행은 기준금리를 3%에서 2.5%로 0.5%포인트 각각 인하했다. 스웨덴중앙은행은 기준 금리금리를 4.75%에서 4.25%로 0.5%포인트 인하했다. 스위스중앙은행은 2.75%에서 2.5%로 0.25%포인트 인하했다. 중국 중앙은행인 인민은행은 0.27%포인트 인하했다. 이번 각국 중앙은..

Apple는 이미 주가 반토막, 구글, AT&T, CISCO 등 대기업도 마찬가지로 반토막 수준으로(-50%)가고있네요. 제가 생각하는 안정권은.. 나스닥은 약 1500선, 코스피는 약 1000선으로 예상됩니다. 과거 자료를 보면 절대 불가능한 경기후퇴는 아니기 때문에 저정도는 예상하셔야 되고.. 그리고 저것이 최악의 시나리오는 아닙니다.. 현 상황에서의 예측일 뿐.. 불확실성에 따라 +-200포인트정도의 추가 오차가 있을듯.. 지금 증시보니 상승종목은 거의 주가 10000원미만 소형주들.. 그리고 소수거래 및 최저거래량, 그리고 단타 위주 종목들이고.. 대부분의 종목은 글로벌 인덱스를 따라가는 듯 싶더군요.. 테마주도 매일 바뀌니 솔직히 의미가 없구요. 업종별, 테마별로 나누어도 +2~3%수준이니 분류..

설마했는데, 어제 역시 세계증시 대폭락하고나서 타격이 그대로 우리나라로 왔네요.. 환율은 오르고.. 금융위에서 할 수 없이 초강수를 두기로 한 것 같습니다. 기관투자가 공매도 위반 확인(상보) 기사입력 2008-09-24 15:04 이경탑 hangang@asiaeconomy.co.kr 금융감독원은 지난 7월 이후 전 증권회사의 공매도 거래 현황을 점검한 결과 상당수 거래가 관련 규정을 위반한 것으로 확인됐다고 24일 밝혔다. 앞 서 금감원은 지난 7월15일부터 8일간 1차적으로 증권예탁결제원과 7개 증권회사를 대상으로 주식대차거래 중개와 공매도 주문수탁 영업의 적정성을 점검했다. 또한 7월29일부터 8우러21일까지 전체 증권회사의 매도 주문(645만건)에 대한 모니터링을 실히하고, 8월26일부터 이달 1..

예상보다 사정이 좋지않네요; 대폭락했군요.. 역시 12월까진 좀 더 지켜봐야 될 듯 싶습니다.

- 금융주 공매 금지 - 국내는 네이키드 숏셀링 등의 위반행위등에 대처하기 위해 전체 거래대금기준 코스피 5%, 코스닥 3% 초과시 10일간 공매제한제도 도입 예정 - 이번 제도로 인해 헷징 기관들은 주식 선물에 눈을 돌리고 있다고 함 이번 주의 주목점 지난 주는 월스트리트의 노포 증권 회사 리만·브라더즈가 158년의 역사에 막을 내려, 미 보험 최대기업 AIG가 미 정부·FRB의 구제를 바라보게 되는 등, 금융사에 남는 격동의 1주간이 되었다.미 정부는 마침내 무거운 허리를 올려 거액의 공적자금을 투입해 금융 안정을 향해서 종합 대책을 분명히 내세우게 되었다.22 일시점으로 밝혀지고 있는 큰 범위는 「?미 정부에 의한 불량자산의 매입(최대 7000억 달러),?MMF(금융시장·펀드)의 환불 보증,?금융주..

지금까지 진행중인 투표 내용입니다. 미국 금융위기는 어느수준까지 와있는가? --- 본격적으로 시작되었다는 예측이 40%이상 미국 금융위기가 미치는 영향? --- 매우크다(과반이상), 크다(20%) 현 상황에서 투자전략은? --- 현금화(30%), 낙폭이 큰 주식 매입(20%), 기타 블루칩 매입(6%) 위 결과를 보면 예상했던 대로지만.. 투자심리가 얼마나 위축되어있는지 알 수 있죠. 하지만 솔직히 블루칩 매입은 추천하지 않습니다. 시가총액기준 코스닥, 코스피 대표주가 삼성전자, NHN인데, 미국에서 제가 블루칩으로 구성한 IT쪽 포트폴리오가 지금 바닥을 치고있고, 아직 회복할 기미가 보이지 않기 때문에.. 블루칩에 의존한 전략은 먹히지 않는다고 보고 있습니다.

Securities 를 분석하기 위한 각종 툴(Theory)들이 있다고 할 때, 그것들은 사실 툴이라고 할 수 없다. 그냥 당연한 사실을 계량적 수치로 표현한 것에 지나지 않는다. 왜냐하면, 이것들은 Common Status를 분석하여 정리한 것에 지나지 않기 때문이다. 쉽게 말하자면, 본인은 프로그래머였기 때문에 프로그래밍에 비유하자면 함수 모듈(공장) 하나를 만들었을 뿐이라는 이야기다. 나아가, 이런 이론들의 상호작용을 완벽히 이해하고 있느냐도 문제인데, 그렇게 해야 모듈간의 상호작용을 하는 비로소 Application 하나가 탄생하는 것이다.(기업) 하지만, 이렇게 완벽한 하나의 기능을 수행한다고 해도 결코 지금의 시대에선 완벽한 예측이라는 것은 불가능 하다는 것이다. Uncertainty의 증가로..

9월 1일. '블랙 먼데이' 어쩌구 하면서 세계 경제가 흔들리고 국내 상황도 패닉상태에 빠지기 시작했습니다. 저번 예측대로 대충 가는 상황이고 몇몇 전문가들도 익명을 요구하면서 뭐.. 1200선 최저설을 언급하기 시작했네요.. 요번에는 간단하게 써보자면.. 9월 악재.. 루머(?)에 국내가 들썩거리고 있고 확실히 어닝 실적등을 봐도 좋지 않은 상황입니다. 미국이 전쟁, 테러위기가 있으면 잠깐 우리나라에 돈이 몰릴수도 있는 일이고, 우리나라가 위험하면 돈이 빠져나가는게 맞는 상황입니다. 다만, 어느정도 떨어지면 외인들이 매수에 들어가기 시작할텐데 그 시점을 대게 3년전으로 보는거죠.. 대충 보자면 5년전이라고 해야겠으나 2년차는 평가치 상승으로 충분히 메꿔진다고 보기 때문에.. 물론 PER만 보면 1450..

[08/07/07 - 수정] 증권사에서는 현재를 저점으로 보는 견해도 있으나, 1400초중반까지 보는 곳도 있습니다. 유가, 환율등에 따른 투자 심리 위축 및 외국인의 매도 행진이 이어지고 있기 때문인데요, 이는 국내 정.경 상황과 관련이 없다고 할 수 없습니다. 경기도 않 좋고 국민들도 제대로 경제활동 하고 있는 상황도 아니니만큼.. 기대치가 상당히 떨어졌고 실제로도 그렇다고 볼 수 밖에 없습니다. 아마 국내에서 시국을 전환시킬만한 중대 발표가 떨어진 이후에나야 외국인 매수세가 시작되겠죠 뭐 발빠르다면 미리 시작되겠지만 말이죠 지금은 타이밍을 잡기가 힘드네요. 타 아시아 시장이 반등을 시작한다 하더라도 우리나라와는 큰 관계가 없다고 보아야 합니다. 갈수록 불확실성이 커지고 있는 상황이고 국가간 위험요소..

1. Dynamic Management의 등장배경 Dynamic Management는 20c초반을 전후한 대량생산혁명이 정태경영(Static Management)을 싹 틔우고 발전시켜왔으며, 또 1980년대를 전후한 디지털화 혁명은 전략경영(Strategic Management)을 등장시키고 꽃피워 왔듯이, 2000년을 전후한 인터넷혁명에 의해 등장하고 발전할 것으로 인식되고 있는 새로운 경영관이다. 혁신과 기술 변화가 경제발전의 원동력이라고 주장해온 1930년대의 슘페터이론과 1980년대에 이를 계승 발전시켜온 진화경제학(E/E)에서의 주의주자와 1980년대 이후 특히 전략경영학에서이 대표적 주의주장인 산업조직경제학(IO)과 자원 기준학파(RBV)의 주의주장을 물리학 화학 및 생태생물학의 논거를 빌려다..

Theory and research in stragegic management : Swings of a pendulum (Robert E.Hoskisson,Michael A.Hitt,William P.Wan,1999) -Summary by 유천 전략경영에 대한 연구는 “Business Policy”에서 “Theory”로 다뤄지기까지 역동적인 발전단계를 거쳐왔다. 이 논문은 전략경영 연구의 역사를 통해 주요 이론과 방법론에 대해 살펴보고 향후 전략경영 연구의 나아갈 방향을 제시하고자 한다. 1. The diagram of Theoretical and Methodological Evolution in Strategic Management -추(Pendulum)의 이동 정도에 따라 연구 초점이 어디에 맞춰져 ..

장외파생상품 - Swap - 금리스왑(IRS) 1. 금리스왑이란 무엇인가? 금리스왑은 일정한 명목원금에 대해서 미리 합의한 기간 동안에 고정이자와 변동이자를 서로 맞교환하는 계약을 말한다. 예를 들어, A라는 회사는 대부분의 자금을 단기로 차입하고 신용도도 상대적으로 낮다고 해보자. 이 회사는 장기적으로 봤을 때 이자율이 상승하리라고 예상하고 이자율 상승에 따른 부담을 줄이고 싶어한다. 여기에 대한 한가지 해법은 금리스왑계약을 체결하는 것이다. 이 계약에서 회사 A는 자신의 부채총액에 대응하는 액수만큼의 명목원금에 대해서 변동금리 이자를 받고 고정금리 이자를 지급하는 스왑구조를 가지면 된다. 일반적으로 기관들을 금리스왑에 끌어들이는 동기는 바로 신용도의 차이 때문이다. 구체적으로 말하면, 어떤 기관들은 ..

기간이자율(term structure of interest rate) 채권은 만기가 다르면 수익률도 달라 수익률간 격차가 있게 되는데, 이 와 같은 구조를 가리킨다. 이는 만기에 따라 부도위험, 자본손실위험, 시장성, 쿠폰금리, 만기 전 중도상환 조건 등이 다르기 때문에 생기는 것이다. 현물이자율(spot rate) 무이표채권의 만기수익률을 이르는 말, 이것을 무이표채권의 만기에 해당하는 기간에 적응되는 현재의 이자율을 의미한다. 일반적으로 현재 시점에서 적용되고 있는 이자율을 말한다. 즉, 현재시점에서 자금 을 빌리거나 빌려주는 경우 이때 적용되는 이자율은 현물이자율이 된다.반면에 선물이자율은 현재시점에서 요구되는 미래기간에 대한 이자율을 말한다. 즉 일정기간 후의 자금이전을 전제로 현재시점에서 요구 ..

세계시장에 뛰어들려면 이정도는 알아야 하지 않을까 생각.. 간간히 느끼는거지만, 일본은 지형적 특성때문에 정말 많은 성장을 한 것 같다. 대륙진출에 실패하였으니 선진국과 처음부터 직접 contact 하는 방법을 택했으니.. 세계화 추세에 있어선 대응력이 더 뛰어나지 않을까 생각한다.. 하지만, 늦지않았다는것을 인도의 예가 보여준다. 딱히 국민이 잘사는나라는 아니지만 경쟁력은 무시할수 없으니.. List by the International Monetary Fund (2007) List by the World Bank (2005) List by the CIA World Factbook (2007) Rank Country GDP (PPP) $m — World 72,337,649 — European Union..

네이버 책 소개에서 가져온 어느 독자의 리뷰 내용입니다. 과제때문에 애플에 대해 조사하게 되다가 스티브잡스라는 인물에 대해 관심을 갖게 되었고, 괜찮은 책이라 생각되어 소개합니다. 이미 많은 분들이 알고계시겠지만.. 경영에서 Expression, 내 것이 아닌 남에게 보여주기 위한 기술은 몇 번을 강조해도 부족함이 없다고 생각합니다. 아래를 누르시면 서평이 보여집니다. 먼저 이 이야기를 해야 시작하는 데 도움이 될 것 같다. 몸담고 있는 조직에서 CPA (클라이언트 파트너 아카데미)라는 교육과 평가를 매년 진행한다. 목적은 바로 클라이언트를 성장시키기 위한 필수 선행조건인 컨설턴트들의 역량강화를 위한 교육인데 Basic 컨설팅 스킬, Expert 컨설팅 스킬, 그리고 프레젠테이션 스킬에 대한 교육을 받고..